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CFA一级考试科目衍生品备考攻略
2019.11.07
117人浏览

  衍生品在整个一级考试中的占比并不高,6%左右,也就是一共12 个题


  有很多人就误以为这门课没那么重要其实并非如此虽然衍生品在CFA一级考试占比少,但在二级考试中,一下子上升到 10%-15%,而CFA三级考试中大部分知识点更会运用到衍生品相关的知识。因此,衍生品这门课,班长睿睿建议大家是要好好学的,有利于我们通过CFA考试二级三级。




  1、一级衍生品框架介绍


  衍生品在CFA一级考试中的框架是怎么样的呢?一共是三个Reading:


  Reading57 讲的是衍生品的基本概念,我们会介绍四大衍生产品,分别是forward,futures,swap,option;


  Reading58 介绍的是衍生品的定价和估值,我们可以通过一些模型来判断这个衍生品是被高估了还是被低估了,这部分内容是CFA二级考试衍生品的考试重点,以计算题为主,而在CFA一级考试中,只需要我们掌握定价和估值的区别以及核心思想就可以了,以概念理解为主;


  Reading59 介绍的是如何运用衍生品来做风险管理,这是最简单的应用了,在这一章中,我们会学到两个策略:一个叫做covered call,一个叫做protective put。这两种策略的构建方法,图形,盈亏平衡点,最大值,最小值,都是历年考试的重点。


  以上就是CFA一级考试衍生品的框架结构,整体来讲,还是比较清晰的。


  2、一级衍生品学习经验


  衍生品在CFA一级考试中的考试占比并不太大,但是这门课程在CFA考试整个知识体系中的逻辑关系非常清晰,而且,如果一级对于衍生品的概念没有很深入的理解,到了二级中,你会发现大量复杂公式让人摸不着头脑。


  其实,衍生品的框架结构很清楚:一级重点在于概念的理解,二级重点在于定价和估值,三级重点在于用衍生品做风险管理,原来的考纲也是这么安排的。但是,近些年来,CFA 考纲有了一些变化,把二级的定价和估值的基本概念以及三级中风险管理的基本策略放到了一级的考纲中去;而三级中的各种复杂策略的概念在二级中也有体现。


  由此可见,协会的目的是为了增加各个级别之间的连贯性,这一级别的内容是为了下一级内容打好基础,让学员在学习上更加容易接受新的知识。


  虽然这么安排是有一定的好处,但同样有一些缺陷:因为是前导性内容放进来,讲得比较浅,很多概念没有讲透,那么学员在理解的时候存在很大的障碍。但在一级考试又不作为重点(重点还是概念)。因此,我们会在一级中把所有涉及到二级三级的内容的核心思想给大家讲解清楚,方便学员的理解,这样,对于之后学习下一级别有一定帮助。


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