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FRM考试备考,什么是买入持有策略
2019.11.07
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  买入持有策略是所有投资组合保险策略中最简单的一种操作策略,即将投资按照一个固定比例分别投资于风险资产和无风险资产。




  买入持有策略是一种买入后就什么也不做的策略,无论风险资产发生了什么变化,资产配置均不做调整。如果投资者希望将投资损失维持在一个限度内,则可将要保险的金额投资于无风险债券,将剩余资金购买股票。当投资期满时,无风险债券本息的收回就已经达到保险的底线。


  在买入持有策略之下,投资者可以维持一个最低的报酬率不受侵蚀,同时又可以享受投资于股票市场的增值利益收益,期初投资于风险性资产的比率越高,可享受的增值利益亦越高,但相应的保险底线也就越低。


  假设投资者的初始资产为100,股票指数的初始点位为100,投资期限为1年,1年期国债的利率为5%,投资者要求的保本底线为94.5,则期初投资债券资产的价值为94.5/(1+0.05)=90,投资股票资产的价值为100-90=10。表8-1列示了一年后不同股票价位时资产组合的价值。


  表:买入持有策略组合的价值变动



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